中国需求复苏倒计时：政策刺激能否点燃全球纸浆价格涨势？

从2025年开始，对潜在关税的担忧使北美纸浆市场参与者处于边缘。当他们关闭一月份的价格并谈判2月的新订单时，景观可能会发生明显的变化。

在欧洲纸浆市场中，纸浆生产商宣布了漂白的桉树（BEK）果肉和北部漂白的软木牛皮纸（NBSK）果肉的价格上涨。但是，买家的电阻越来越多。

当我们展望今年余下的时间里，与市场有关的停机时间将在该行业中发挥至关重要的作用。停机时间将持续到2025年上半年，尤其是对于硬木而言，新资产提高了其产出。预计到2026年需求增长将赶上供应增长，这将加剧市场状况。

2025年初纸浆价格

自今年年初以来，中国市场上的纸浆价格继续显示出暴跌的迹象。在农历新年假期之前，国内转售，期货和净进口价格均上涨。自假期结束以来，价格已保留了最近的收益，我们预测买家很快就需要增加购买。

Chenming的大部分纸张和董事会容量的持续存在持续的持续，有助于稳定下游市场，尤其是在季节性较弱的假期期间。如果没有Chenming闲置的纸机的牢固重新启动时间表，随着行业进入强大的维护停机季节，我们看到纸浆价格的上升风险增加。这应该有助于纸浆生产商减少现有的库存盈余。

在美国和欧洲，较高的纸浆折扣有助于降低价格。中国的涨潮很可能会迅速转化为欧洲和北美的更高价格。

劳动罢工仍然威胁到2025年的纸浆外观

劳动罢工在2024年发挥了关键作用，因为罢工的威胁对全球纸浆市场产生了广泛的影响。在三月和四月，由于运输工人在芬兰的罢工，损失了超过40万吨的纸浆生产。此外，智利的100,000吨货物在4月和5月受到罢工行动的影响。

尽管加拿大两条主要铁路，加拿大国家（CN）和加拿大太平洋堪萨斯城有限公司（CPKC）的夏季罢工在短短24小时后就结束了，但计划中的行动停止了所有加拿大市场纸浆。

罢工的准备开始了几个月之前，自2024年5月以来就制定了市场纸浆生产商实施应急计划。对于买家来说，其中包括提前提前提高其纸浆库存。

2月，Teollisuusliitto（工业联盟）于2月2日星期日午夜开始罢工。一周后，它被取消。

尽管工会的工业行动并未直接针对纸浆厂，但仍影响了纸浆供应链。UPM的一位发言人告诉Fastmarkets，纸浆厂的运营取决于芬兰化学品主要Kemira的化学物质，该化学物质受到罢工的影响。这意味着向Kymi Pulp设施的投入供应已停止。

特朗普政府的潜在关税会影响进口纸浆价格

2月1日，星期六，特朗普总统签署了一项命令，向墨西哥和加拿大进口商品征收25％的全面关税，以及对加拿大能源的关税10％。

作为回应，总理贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）宣布，加拿大将对美国提出报复性关税。这标志着贸易战的潜在开始。

加拿大是进入美国市场的软木纸浆的主要供应商，其次是瑞典和芬兰。在市场的硬木方面，巴西是最大的供应商，其次是乌拉圭和加拿大。

2024年，北美的出口增长了155,000吨，而在欧洲，出口大幅下降。这主要是由于该地区全年的罢工和纠纷。如果颁布宣布的关税，对全球供应链的连锁反应将导致极端波动。

中国需求的增加将在纸浆市场中发挥关键作用

中国的市场情绪在2024年处于纸浆和纸张消费量，消费者的信心低低。在2024年，与中国房地产部门的低迷一起，就业信心下降了。这两个因素严重影响了消费者的信心。

中国是市场纸浆的最大消费者。与欧洲，北美和拉丁美洲的总和相比，它占全球市场纸浆需求的更多。结果，消费者对该地区的信心是全球景观的主要因素。

这种较低的需求导致进口市场的同比下降了7％，部分原因是该行业转向木芯片生产。现在，在中国生产硬木纸浆的成本现在高于进口的BHK价格，减少了对市场纸浆的需求并使综合生产商受益。

2025年，由于政府刺激套餐的好处，市场可能会开始恢复。这些政策旨在改善国内消费，这可以进一步加剧纸浆和纸张消费的重新推销集会。