陆家嘴财经早餐2025年4月12日星期六

// 热点聚焦 //

1、国务院关税税则委员会公告称，自4月12日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）规定的加征关税税率，由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

2、商务部新闻发言人就中方针对美方再次提高对华关税实施反制答记者问称，美方对华轮番加征畸高关税已经沦为数字游戏，在经济上已无实际意义，只会更加暴露出美方将关税工具化、武器化，搞霸凌胁迫的伎俩，并沦为笑话。如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但是，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。

3、中长期资金入市规划图来了！深交所明确三大路线：产品端，完善股债基衍的产品供给，优化创业板、深证100等指数编制方法，研究储备更多宽基与行业主题ETF期权品种等；制度端，优化机制提升交易便利度，推动将ETF期权纳入QFⅡ、RQFⅡ可投资范围，引导机构开发更多期权资管产品。在服务端，靶向施策构建服务矩阵，加强养老定投、教育定投等场景化投资策略推广。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收涨，道指涨1.56%报40212.71点，标普500指数涨1.81%报5363.36点，纳指涨2.06%报16724.46点。苹果涨超4%，摩根大通涨近4%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨2.23%，英伟达涨超3%，谷歌涨逾2%。中概股普遍上涨，再鼎医药涨超21%，金山云涨逾12%。本周，道指涨4.95%，标普500指数涨5.7%，纳指涨7.29%。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.92%报20374.1点，法国CAC40指数跌0.3%报7104.8点，英国富时100指数涨0.64%报7964.18点。本周，德国DAX指数跌1.3%，法国CAC40指数跌2.34%，英国富时100指数跌1.13%。

3、亚太主要股指收盘全线下跌，日经225指数跌2.96%报33585.58点，周跌0.58%；韩国综合指数跌0.5%报2432.72点，周跌1.33%；澳洲标普200指数跌0.98%报7634.1点，周跌0.44%；新西兰标普50指数跌1.49%报12019.13点，周跌1.69%；富时马来西亚综指跌0.57%报1454.76点，周跌3.28%；富时新加坡海峡指数跌1.83%报3512.53点，周跌8.19%；印度SENSEX30指数涨1.77%报75157.26点，周跌0.28%。

4、国际金融协会表示，3月份，新兴市场固定收益和股票的非居民资金总流量净流出171亿美元，是自2023年8月以来最大的月度资金流出。

5、国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨2.44%报3254.9美元/盎司，刷新历史新高，周涨7.23%，COMEX白银期货涨4.67%报32.195美元/盎司，周涨10.14%。

6、国际油价大幅走高，美油主力合约收涨2.35%，报60.23美元/桶，周跌0.82%；布伦特原油主力合约涨1.99%，报64.59美元/桶，周跌1.51%。

7、伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨2.3%报9184美元/吨，周涨4.6%；LME期锌涨1.24%报2661美元/吨，周涨0.15%；LME期镍涨2.35%报15020美元/吨，周涨1.78%；LME期铝涨1.18%报2397美元/吨，周涨0.78%；LME期锡涨3.26%报31495美元/吨，周跌10.98%；LME期铅涨1.14%报1911.5美元/吨，周涨0.29%。

8、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨1.43%报1043.75美分/蒲式耳，周涨6.83%；玉米期货涨1.35%报489.5美分/蒲式耳，周涨6.36%；小麦期货涨3.07%报554.5美分/蒲式耳，周涨4.82%。

9、欧债收益率多数下跌，英国10年期国债收益率涨10.5个基点报4.751%，法国10年期国债收益率跌0.1个基点报3.349%，德国10年期国债收益率跌1个基点报2.564%，意大利10年期国债收益率跌1.1个基点报3.809%，西班牙10年期国债收益率跌1.5个基点报3.295%。

10、美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨8.76个基点报3.9558%，3年期美债收益率涨9.8个基点报4.0123%，5年期美债收益率涨8.99个基点报4.158%，10年期美债收益率涨6.86个基点报4.4876%，30年期美债收益率涨0.72个基点报4.8723%。

11、纽约尾盘，美元指数跌1.14%报99.7906，周跌3.04%。非美货币集体上涨，欧元兑美元涨1.4%报1.1359，周涨3.58%；英镑兑美元涨0.88%报1.3084，周涨1.42%；澳元兑美元涨1.1%报0.6292，周涨4.17%；美元兑日元跌0.64%报143.521，周跌2.37%；美元兑加元跌0.83%报1.3867，周跌2.54%；美元兑瑞郎跌1.01%报0.8154，周跌5.25%；离岸人民币对美元涨305个基点报7.2813，本周累计涨153个基点。

// 宏观 //

1、国家金融监管总局印发《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》提出，金融资产管理公司不得盲目以负债扩张驱动资产规模增长，适当提高中长期负债资金占比，支持金融资产管理公司通过发行金融债、资产证券化产品、优先股、二级资本债券、无固定期限资本债券等补充资金资本。

2、商务部新闻发言人就中方在世贸组织追加起诉美进一步提高对华关税措施答记者问称，美方征税措施，是典型的单边霸凌胁迫做法，严重违反世贸组织规则，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制和国际经贸秩序；中方将坚定捍卫自身合法权益，坚定维护多边贸易体制和国际经贸秩序，敦促美方立即纠正错误做法，取消所有对华单边关税措施。

3、外交部回应美方称对华关税达145%：中方已多次阐述在关税问题上的严正立场，关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也不怕打；任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。

4、央行4月11日开展了285亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日无逆回购到期，实现净投放285亿元。下周央行公开市场将有4742亿元逆回购和1000亿元MLF到期。

5、财政部办公厅发布关于加强产权交易机构开展金融机构国有产权交易业务管理有关事项的通知。其中提出，非首次挂牌且转让底价低于评估结果的，应进一步审核历次挂牌情况；挂牌价格低于资产评估结果的90%的，应进一步审核相关审批文件。

6、国务院批复同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，在已有试点地区基础上，将大连市、宁波市、厦门市、青岛市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、苏州市等9个城市纳入试点范围。

7、《上海市促进专精特新中小企业发展壮大的若干措施》发布。其中提出，完善改制上市培育库，加大潜力企业发掘力度，力争入库企业数量突破1000家；加强专精特新专板建设，提升多层次资本服务专精特新中小企业的能力。

8、中国和西班牙发布关于加强全面战略伙伴关系的行动计划（2025-2028年）。双方重点加强以下领域合作：经济、贸易和投资，农业和渔业，科技、创新和绿色发展以及民间交往。

// 国内股市 //

1、A股、港股均连续4日反弹。具体来看，A股主要股指午后全线走高，截至收盘，上证指数涨0.45%报3238.23点，深证成指涨0.82%，创业板指涨1.36%，科创50指数涨2.07%，北证50指数涨1.48%，市场合计成交1.39万亿元，上日成交1.66万亿元。半导体板块爆发，石英概念崛起，卫星导航概念拉升；场内近3300股飘红，约100股涨停。本周上证指数跌3.11%，深成指跌5.13%，创业板指跌6.73%。

2、港股方面，恒生指数收涨1.13%报20914.69点，周跌8.47%；恒生科技指数涨1.8%，周跌7.77%；恒生国企指数涨1.74%，周跌7.35%。黄金、半导体板块涨幅居前，汽车股表现突出。大市成交缩至2764.26亿港元，南向资金净买入116.94亿港元，阿里巴巴-W获净买入25.77亿港元最多，中芯国际遭净卖出3.88亿港元居首。

3、中国台湾加权指数收盘涨2.78%，报19528.77点，周跌8.31%。

4、证监会同意华之杰上交所主板IPO注册。

5、上交所本周对155起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对22起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。

6、深交所本周共对159起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；共对4起上市公司重大事项进行核查。

7、国泰海通证券相关人士透露，海富通基金董事长路颖接任国泰海通证券研究所所长，荀玉根被任命为国泰海通证券研究所首席经济学家。

8、中国移动发布深度定制的AI眼镜。该设备搭载灵犀智能体系统，集成演讲提词、会议纪要生成、日程智能管理等核心功能，同时提供覆盖 40 种语言、支持 90 种口音的实时语音翻译服务。

9、上汽集团与华为合作的“尚界”新车型已经确定将在2025年年内推出，最快有望在今年年中正式亮相。

10、京东宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划。未来一年内，京东将大规模采购不低于2000亿出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。

11、小米汽车回应湛江SU7事故：据初步了解，相关火情是碰撞后电动二轮车锂电池严重挤压和变形起火，再引燃事故车辆。

// 金融 //

1、财政部、金融监管总局发布《关于在银行信贷等业务领域开展审计报告批量查验试点工作的通知》，确定试点银行业金融机构包括国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行。

2、国家金融监管总局就《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。意见稿提出，信托公司注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为五亿元人民币或者等值的可自由兑换货币。

3、国家金融监管总局下发《人身保险产品“负面清单”（2025版）》。这是监管自2021年起连续5年发布年度人身保险产品“负面清单”。与2024版相比，2025版负面清单新增9条内容，主要聚焦在费率厘定、行业标准参考等方面。

4、央行上海市分行印发《2025年上海信贷政策指引》要求，积极发挥金融支持促消费作用，加大消费信贷投放力度；扎实推动股票回购增持贷款业务增量扩面；强化对重大项目建设的长期信贷资金供给，积极探索自贸区金融产品和服务创新；加大稳外资稳外贸的金融支持力度，用好“跨贸再融”试点政策。

// 楼市 //

1、仲量联行数据显示，今年一季度，上海投资市场共进行了24宗资产交易，累计成交金额达114.6亿元，环比增长20%，其中长租公寓项目成交总额接近40亿元，首次超过办公类资产。

2、辽宁省住建厅表示，今年辽宁省商品房销售将进一步回暖，预计到年底指标情况比较乐观。全省已有沈阳、鞍山、抚顺、本溪、丹东、阜新和葫芦岛等7市实现商品房销售指标由负转正。

// 产业 //

1、央行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》强调，要充分发挥债券市场融资功能，构建资金配置高效的股权融资模式，提高体育产业发展保险保障水平，提供灵活融资租赁服务，支持优势企业、优势品牌和优势项目“走出去”，为体育产业发展提供多元化一揽子金融服务。

2、体育总局发布通知，确定在30个城市开展促进体育消费和赛事经济试点工作，试点时间3年，试点周期为2025-2027年。

3、国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》提出，到2030年，全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。

4、工信部电子信息司发布《践行新时代北斗精神高质量发展北斗产业》一文，要求加快建设完全自主可控、弹性智能、安全可信的北斗系统。

5、中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书，呼吁并建议：锻造“自主链核”，强化供应链战略。

6、中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

7、工信部印发通知，组织开展纺织服装特色产业集群建设工作。

8、中汽协数据显示，一季度，我国汽车产销分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。其中，新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。

9、IDC发布报告显示，2024年中国游戏云市场规模达到18.7亿美元，同比增长7.1%；预计2029年市场规模将达到26亿美元，2024-2029年年均复合增长率将达到6.9%。

// 海外 //

1、美联储威廉姆斯表示，美联储政策已为未来发展做好准备；经济受到高度不确定性的困扰；关税与贸易是巨大不确定性的关键驱动因素；预计今年经济增长将大幅放缓至1%；预计今年失业率将升至4.5%-5%之间；关税将使今年的通胀率升至3.5%至4%之间；仍然全力致力于将通胀率恢复到2%。

2、美国3月PPI同比升2.7%，预期升3.3%，前值升3.2%；环比降0.4%，为2023年10月以来最大降幅，预期升0.2%，前值从持平修正为升0.1%。核心PPI同比升3.3%，预期升3.6%，前值升3.4%；环比降0.1%，预期升0.3%，前值从降0.1%修正为升0.1%。

3、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值50.8，预期54.5，3月终值57。一年期通胀率预期初值6.7%，为1981年以来最高水平，预期5.1%，3月终值5.0%。

4、英国2月GDP同比升1.4%，预期升0.9%，前值从升1.0%修正为升1.2%；环比升0.5%，预期升0.1%，前值从降0.1%修正为持平；三个月GDP环比升0.6%，预期升0.4%，前值升0.2%。

5、英国2月工业产出环比升1.5%，预期持平，前值从降0.9%修正为降0.5%；同比升0.1%，预期降2.3%，前值从降1.5%修正为降0.5%。

6、英国2月制造业产出环比升2.2%，预期升0.2%，前值从降1.1%修正为降1.0%；同比升0.3%，预期降2.4%，前值从降1.5%修正为降0.9%。

7、英国2月季调后商品贸易帐逆差208.09亿英镑，预期逆差175.5亿英镑，前值从逆差178.49亿英镑修正为逆差182.19亿英镑。

8、德国3月CPI终值环比升0.3%，预期升0.3%，2月终值升0.4%；同比升2.2%，预期升2.2%， 2月终值升2.3%。

9、瑞士3月消费者信心指数-34.8，预期-32，前值-33.6。

10、标普指出，2025年一季度美国大型公司申请破产的数量达到188家，创下15年来最高纪录。

// 国际股市 //

1、中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，万得中概科技龙头指数涨3.43%。热门中概股方面，再鼎医药涨超21%，金山云涨逾12%，百济神州涨逾10%，和黄医药涨逾9%，富途控股涨逾7%，蔚来涨逾7%，百度集团涨逾5%，网易涨逾5%。跌幅方面，小马智行跌逾9%，好未来跌逾3%，亚朵跌逾3%。

2、特斯拉在美国推出CyberTruck长续航版，定价为69990美元。

3、特斯拉中国停止供应两款新车。特斯拉中国官网显示，Model S和Model X两款车型已经不再有“订购新车”的选项，仅能进行“了解”。在其他页面，仅能购买Model S和Model X的现车和二手车。

4、Stellantis今年第一季度的全球汽车出货量同比下降9%，至120万辆。这主要是因为北美产量下降（原因是一月份假期停工时间延长）、产品转型以及欧洲货车销量下降。

5、亚马逊表示，自研芯片将助力AI成本下降，今年计划支出千亿美元，其中大部分将用于AI相关项目。

6、谷歌将裁员数百人，涉及安卓和Pixel团队。

7、微软正在“放缓或暂停”部分人工智能数据中心项目，包括美国俄亥俄州的10亿美元计划。

8、贝莱德2025年第一季度营收52.76亿美元，上年同期47.28亿美元；净利润15.10亿美元，上年同期15.73亿美元；稀释后的每股收益9.64美元，上年同期10.48美元。

9、富国银行2025年第一季度营收201.5亿美元，上年同期208.63亿美元；净利润48.94亿美元，上年同期46.19亿美元；稀释后的每股普通股盈利1.39美元，上年同期盈利1.20美元。

10、摩根大通2025年第一季度营收453.10亿美元，上年同期419.34亿美元；净利润146.43亿美元，上年同期140.05亿美元；稀释后的每股收益5.07美元，上年同期4.81美元。

11、摩根士丹利2025年第一季度营收177.39亿美元，上年同期151.36亿美元；净利润43.15亿美元，上年同期34.12亿美元；稀释后的每股收益2.60美元，上年同期2.02美元。

12、跨境快时尚电商SHEIN已获得英国金融行为监管局（FCA）的批准，计划赴伦敦进行首次公开募股（IPO）。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品多数上涨，20号胶涨2.67%，原油涨1.59%，橡胶涨1.38%，纸浆涨1.19%，苯乙烯涨1.15%，乙二醇涨近1%，LPG跌1.15%。黑色系涨跌不一。农产品多数上涨，菜油涨1.31%。基本金属全线收涨，沪锡涨1.52%，沪镍涨1.48%，沪铜涨1.26%，不锈钢涨0.87%，沪铅涨0.86%，沪锌涨0.6%，沪铝涨0.33%。沪金涨1.46%，沪银涨2.79%。

2、郑商所公告，自4月14日结算时起，PTA期货2505、2506、2507、2508及2509合约的交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为7%；对二甲苯期货2505合约的涨跌停板幅度调整为8%；对二甲苯期货2506、2507、2508及2509合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。

3、美国国际贸易委员会对进口自中国、印度、韩国和土耳其的大口径焊管作出第一次反倾销和反补贴日落复审产业损害肯定性终裁，对进口自加拿大和希腊的大口径焊管作出第一次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁。

4、委内瑞拉国家石油公司已取消美国雪佛龙石油公司装载和出口委内瑞拉原油的多项许可。

5、上海有色网最新报价显示，4月11日，国产电池级碳酸锂价格跌230元报7.16万元/吨，近5日累计跌2280元。

6、上海航运交易所公布数据显示，4月11日，中国出口集装箱指数报1107.28点，较上期上涨0.4%；上海出口集装箱指数报1394.68点，较上期上涨0.1%。当日，波罗的海干散货指数涨0.39%报1274点，连续两日上涨，本周跌14.44%。

7、美国至4月11日当周石油钻井总数为480口，前值489口。

// 债券 //

1、【债市综述】银行间主要利率债走势分化，长债继续承压，宽松的流动性对中短端继续形成支撑，国债期货收盘普跌。股市活跃对债市形成跷跷板效应。交易员表示，关税战给债券增加不确定性，短期内更多要看股市和流动性情况展开交投。

2、中证转债指数收盘跌0.29%，万得可转债等权指数跌0.27%。其中，雪榕转债、三羊转债跌幅居前，分别跌3.92%、3.08%；优彩转债20%涨停，亿纬转债上市首日涨14.90%。

3、据中指研究院，截至4月10日，广东、四川、福建、湖南等地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的总金额已超1200亿元，其中广东、四川、湖南均已完成部分专项债发行，合计发债金额约402亿元。

4、【债券重大事件】①“22鲁高速MTN003”、“20东莞银行永续债”、“22广越Y1”、“23中电投MTN016”将全额赎回②旭辉集团股份有限公司子公司债务逾期规模达99665.39万元③广州港集团有限公司董事、总经理变动④南京铁路建设投资有限责任公司董事长变更为陈亚林。

// 外汇 //

1、周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.3245，较上一交易日上涨184个基点，本周累计调贬202个基点。人民币对美元中间价报7.2087，调升5个基点，本周累计调贬198个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.2926。

2、央行副行长宣昌能出席并主持东盟与中日韩财政和央行副手会。会议一致通过了在清迈倡议多边化机制下以人民币出资的法律安排。

3、近期多个互联网平台出现“上海即将成立数字人民币银行”“招募数字人民币推广员”等信息。中国人民银行数字货币研究所对此表示，上述信息均系谣言。

4、阿根廷放弃联系汇率制度，允许比索在区间内浮动。

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