陆家嘴财经早餐2025年12月20日星期六

1、近期国家网信办会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号，包括“天津股侠”“八姐无敌”“投行那些事儿”“爱在深秋-郑老师”等。这些账号有的散布涉资本市场监管政策谣言；有的炒作股市走势，随意预测涨跌，博取流量；有的非法推荐股票，谋取利益，均被依法处置。

2、“炒股别用曲面屏”。12月19日，平潭发展股价走势引发热议，作为两岸融合概念股，平潭发展当日高开高走，盘中涨势良好。但临近尾盘忽然上演“高台大跳水”，从涨约6%迅速跌超8%，当日振幅超14%。截至收盘，平潭发展报13.6元/股，跌幅为7.48%。这般股价走势，有网友感叹“用曲面屏炒股的太难受了”。当日，出现“尾盘杀”的牛股还包括东百集团、合富中国等。

3、日本央行一致同意加息25个基点至0.75%，以抑制物价持续高涨的风险，利率水平达到30年高位。日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价变动符合预期，将“继续上调政策利率，并调整货币宽松的力度”。日本10年期国债收益率升破2%，创逾26年高位。日元兑美元汇率大跌超1%。日经225指数收涨1.03%，报49507.21点。

1、 国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，要求加快制定具体实施方案，靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步。 会议部署开展固体废物综合治理行动，审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》。

2、市场监管总局修订《禁止垄断协议规定》，明确纵向垄断协议豁免标准，2026年2月1日起施行。新规实行差异化标准：固定转售价格协议需市场份额低于5%且营业额低于1亿元可豁免；其他纵向协议市场份额低于15%即可豁免。

3、商务部公布数据显示，1-11月，全国实际使用外资金额6931.8亿元人民币，同比下降7.5%。11月当月实际使用外资同比增长26.1%。

4、国务院国资委主任张玉卓表示，“十五五”时期，将指导推动央企深化拓展“AI ”专项行动，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济等重点领域，超前谋划量子科技、具身智能、生物制造、6G等前沿赛道。

5、财政部、海关总署公告，自2026年1月1日起，山西省、青海省实施境外旅客购物离境退税政策。

6、央行发布《金融机构客户受益所有人识别管理办法》提出，金融机构开展受益所有人识别核实工作，应当平衡好管理洗钱风险与优化金融服务的关系，采取与风险状况相匹配的措施，不得采取明显超过必要限度的或者“一刀切”式的措施。

7、尽管“拒收现金违法”观念已深入人心，但拒收现金行为仍难以杜绝。央行等三部门发布《人民币现金收付及服务规定》，进一步防范和整治拒收人民币现金行为。规定将自2026年2月1日起施行。

8、据日本媒体报道，日首相官邸消息人士表示，日本应该拥有核武器。外交部发言人郭嘉昆回应表示，如消息属实，则事态相当严重，暴露出日方一些人企图突破国际法、拥有核武器的危险图谋，中国和国际社会必须高度警惕、严重关切。

9、据央视新闻，台湾地区民意机构中国国民党党团和台湾民众党党团宣布，对台湾当局领导人赖清德启动弹劾案程序。有台湾网友在社交平台上发起“弹劾赖清德”网络连署，不到24小时已有超500万人连署。

10、2026年全国硕士研究生招生考试初试今日将正式开考，此次考试报名人数为343万，考试时间为12月20日至21日。

1、贵州证监局依法严肃查处贵州百灵财务造假案，拟对贵州百灵处以1000万元罚款；拟对贵州百灵董事长姜伟等10名责任人处以罚款合计1560万元，同时拟对姜伟采取10年证券市场禁入措施。贵州百灵公告，公司股票12月22日停牌一天，12月23日复牌并被ST。

2、A股震荡走高，上证指数收盘涨0.36%报3890.45点，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%，市场成交额1.75万亿元。海南本地股掀涨停潮，免税店、离境退税方向同步上涨，零售、乳业、智能驾驶概念股走强；半导体产业链调整，多只高位股尾盘跳水。

3、香港恒生指数收盘涨0.75%报25690.53点，恒生科技指数涨1.12%，恒生中国企业指数涨0.68%。新能源车、智能驾驶概念股活跃，佑驾创新涨超31%。“无人矿卡第一股”希迪智驾上市首日破发。南向资金净买入33.71亿港元，腾讯控股、阿里巴巴分别获净买入11.17亿港元、10.49亿港元。

4、上交所本周对退市整理股票退市苏吴，以及*ST亚振、合富中国、天普股份等波动幅度较大的股票进行重点监控，对13起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索4起。

5、创业板第三套上市标准添新军！深交所受理粤芯半导体创业板IPO申请，该企业选择适用创业板第三套上市标准申报，预计融资75亿元。粤芯半导体专注于模拟芯片制造。

6、智谱披露港股IPO招股书，有望成为“全球大模型第一股”，这标志着中国大模型赛道正式迈入资本化新阶段。

1、 金融监管总局公布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，明确监管指标及指标阈值，对不达标的公司将采取监管措施。 将金融衍生工具的风险对冲作用纳入久期计算，对成本收益指标评价周期拉长至3-5年，引导培育耐心资本。

2、2025年我国能源重点项目预计完成投资达到3.54万亿元，同比增长11%，预计全年风电光伏新增装机约3.7亿千瓦。“十四五”期间我国非化石能源消费占比提高到20%左右的目标，即将超额完成。

3、2025年度中国游戏产业年会公布的数据显示，2025年，国内游戏产业实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；游戏用户规模6.83亿，同比增长1.35%，两项数据均创历史新高。中国游戏及相关产业经济规模超过1.2万亿元。

4、国家药监局召开脑机接口医疗器械工作推进会，要求加强跨部门合作，联手产学研医各方，合力解决关键技术问题，完善产业链供应链，积极推动脑机接口器械更快更好服务临床、惠及患者。

5、12月17日晚，南京部分区域出现导航定位异常现象，引发社会广泛关注。南京卫星应用行业协会指出，本次导航失灵的核心原因是GNSS卫星信号受到临时干扰压制，而非网络信号中断。本次干扰精准针对北斗、GPS民用频段，导致定位信号无法被接收机识别。

6、深圳加强房地产领域自媒体管理，督促平台处置一批存在违规开展房地产经纪业务、以返佣名义发布诱导性信息、传播涉房地产不实信息等突出问题的账号。深圳市房地产中介协会发布通知，对深圳房地产自媒体实施“机构备案，人员实名，账号纳白”管理。

7、12月份以来，深圳多个区域的万科“泊寓”租客陆续接到清退通知，涉及10余家门店。万科内部人士透露，此次清退的楼栋主要为“万村计划”时期留下的房源，该计划是万科于2017年在存量盘活领域的布局。

8、我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破。上海交通大学科研人员首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，使得面向大规模生成任务的全光端到端实现成为可能。

9、据乘联分会初步推算，12月狭义乘用车零售总市场预计为230万辆左右，环比微增3.4%，同比下降12.7%，其中新能源零售可达138万辆左右，渗透率60%。

1、 香港财库局表示，截至9月底，已收到36份稳定币牌照申请，预计将于明年初发放首批稳定币牌照， 将优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。此外，香港还在研究代币化债券发行和交易的法律监管体系，推行数码货币项目。

1、知情人士透露，字节跳动2025年利润有望达到创纪录的500亿美元，年营收有望增长超20%。字节跳动发布内部邮件，宣布大幅提高人才薪酬和期权激励力度，确保在全球“领先于头部水平”。另外，字节据悉正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机的合作。

2、TikTok首席执行官周受资发出内部信，更新了TikTok美国业务进展。内部信称，字节跳动、TikTok已与三家投资者签署协议，并将成立一家名为“TikTok美国数据安全合资有限责任公司（ TikTok USDS Joint Venture LLC）”的新的TikTok美国合资公司。外交部对此表示，中方在TikTok问题上的立场是一贯明确的。

3、阿里巴巴旗下智能办公平台钉钉启动一项代号为“D计划”的秘密项目，或涉足AI硬件领域。而 “D计划”这一代称近期在钉钉内部及供应链相关人士中流传，被猜测将推出类似“豆包手机”的产品。

4、拼多多集团在年度股东大会中宣布升级公司治理架构，实行联席董事长制度。经董事会批准，赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任集团联席董事长兼联席CEO。

5、多位茅台酒经销商表示，随着年末消费需求增长，500ml飞天茅台没有减量，且正常发货，只有陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品削减额度在30%-50%之间，彩釉珍品完全停止供货。

6、《北京市自动驾驶汽车年度评估报告（2024-2025）》显示，小米汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并持续开展了常态化L3级道路测试。

7、“北大系”人形机器人公司银河通用宣布完成超3亿美元新一轮融资，这一金额刷新了具身智能领域的单轮融资纪录。融资完成后，银河通用的估值已达到30亿美元。

1、 美国总统特朗普签署行政令，要求采取措施确保美国的“太空优势”。 行政令要求美国人在2028年前重返月球，并到2030年建立“永久性月球前哨站的初步要素”；还要求2030年前在月球部署核反应堆，在太空中部署核武器等。

2、美国总统特朗普表示，不排除与委内瑞拉开战的可能性。他还表示将继续扣押更多油轮。特朗普拒绝说明推翻委内瑞拉总统马杜罗是否是他的最终目标。

3、纽约联储主席威廉姆斯明确表示，鉴于最近的就业和通胀数据，目前没有再次降息的紧迫性，这进一步强化了市场对短期内暂停降息的预期。

4、知情人士称，美联储主席遴选进程仍在持续，目前候选名单已缩小至四人：国家经济委员会主任哈塞特、前美联储理事沃什、现任美联储理事沃勒，以及贝莱德的里德尔。

5、俄罗斯总统普京在2025年度记者会上表示，俄军正在乌克兰战场上持续推进，并强调如果乌克兰不接受俄罗斯在和平谈判中的条件，俄将通过军事手段实现既定目标。普京强调，目前尚未看到乌克兰方面准备好达成和平协议。

6、欧盟领导人批准2026至2027年度向乌克兰提供900亿欧元援助的决议。不过，由于遭到部分成员国的激烈抵制，欧盟将不会动用被冻结的俄罗斯资产，而是通过联合发债筹资。

7、韩国将强制要求人们在开通新手机号码时进行面部识别，以根除非法注册用于诈骗的手机的行为。截至今年11月，韩国电话欺诈造成的损失首次突破1万亿韩元大关。

8、《科学》杂志评出2025年度十大科学突破，全球可再生能源在中国引领下迅猛发展位列榜首。其余为：定制化基因编辑用于治疗罕见病；两种抗淋病新药获批；神经元成癌细胞转移“帮凶”；鲁宾天文台打开“天穹之眼”；哈尔滨古人类考证为丹尼索瓦人；大型语言模型助力科研发现；μ子磁异常之谜尘埃落定；异种移植刷新纪录；中国科学家发现水稻耐高温“基因开关”。

1、 美国三大股指全线收涨， 道指涨0.38%报48134.89点，标普500指数涨0.88%报6834.5点，纳指涨1.31%报23307.62点。英伟达涨近4%，波音涨近3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.2%，谷歌涨超1%，苹果涨0.54%。中概股多数上涨，小马智行涨近12%，禾赛科技涨超7%。本周，道指跌0.67%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.48%。

2、欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.39%报24293.56点，法国CAC40指数涨0.01%报8151.38点，英国富时100指数涨0.61%报9897.42点。欧洲央行维持利率不变、通胀预期温和，叠加美联储降息预期升温提振风险情绪，但交投清淡，涨幅有限。本周，德国DAX指数涨0.44%，法国CAC40指数涨1.03%，英国富时100指数涨2.57%。

3、高盛认为，美股年底最后两周正进入“压倒性积极”的季节性窗口，有望迎来反弹。展望2026年，美股将摆脱“七巨头”主导的局面，市场将进入高度分化的“选股大年”，核心机会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块。

1、 中国债市暖意融融，利率债收益率纷纷下行， 30年期“25超长特别国债06”收益率一度降超3bp；国债期货尾盘集体拉升，30年期主力合约涨0.22%。央行开展562亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作，单日净投放357亿元，银行间市场资金面整体继续保持宽松。

2、沪深交易所分别与中国结算联合发布通知，符合条件的境外机构投资者，可以开展交易所债券市场债券回购业务。

3、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨2.76个基点报3.483%，3年期美债收益率涨3.05个基点报3.528%，5年期美债收益率涨2.99个基点报3.692%，10年期美债收益率涨2.74个基点报4.147%，30年期美债收益率涨2.13个基点报4.824%。

1、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.1%报4368.7美元/盎司，周涨0.93%，COMEX白银期货涨3.34%报67.395美元/盎司，刷新历史新高，周涨8.69%。受美国11月CPI低于预期强化降息预期、地缘紧张提振避险需求，白银因工业需求旺盛与ETF资金流入创历史新高。

2、美油主力合约收涨0.96%，报56.54美元/桶，周跌1.57%；布伦特原油主力合约涨1.01%，报60.1美元/桶，周跌1.67%。市场预期2027年下半年原油供应短缺，推动布油价格上涨。

3、伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨1.85%报14900.00美元/吨，周涨2.15%；LME期铝涨1.32%报2955.50美元/吨，周涨3.03%；LME期铅涨1.25%报1984.50美元/吨，周涨0.84%；LME期铜涨1.22%报11870.50美元/吨，周涨3.09%；LME期锌涨0.65%报3078.00美元/吨，周跌1.50%；LME期锡涨0.13%报42975.00美元/吨，周涨3.96%。美国通胀数据低于预期，市场对降息预期升温，美元指数上涨空间受限，这对以美元计价的基本金属形成支撑。

4、广期所发布通知称，自12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2000手。

5、大商所公告称，将焦煤期货河北省唐山市、天津市的指定交割仓库升贴水由170元/吨调整为140元/吨，自JM2701合约起实施。

6、印尼提议在2026年显著削减镍矿石产量，该国政府明年的工作计划预算设想的产量约为2.5亿吨，远远低于今年3.79亿吨的目标。

1、周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.041，较上一交易日上涨9个基点，本周累计涨144个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.0408，较上一交易日夜盘收涨4个基点。人民币对美元中间价报7.055，较上一交易日调升33个基点，本周累计调升88个基点。

2、国家外汇局公布数据显示，11月银行结汇和售汇规模均保持稳定，结售汇顺差157亿美元，与10月基本相当。跨境收支顺差178亿美元，低于9-10月平均240亿美元的水平。近期证券投资项下资金流动更趋平稳。

3、韩国央行和财政部联合发表声明称，为稳定外汇市场，将免除银行外汇稳定税6个月，韩国央行将对金融机构超额外汇准备金存款支付利息6个月。

4、纽约尾盘，美元指数涨0.28%报98.71，非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.13%报1.1708，英镑兑美元跌0.04%报1.3377，澳元兑美元跌0.02%报0.6611，美元兑日元涨1.39%报157.729，美元兑加元涨0.18%报1.3803，美元兑瑞郎涨0.21%报0.7958，离岸人民币对美元跌1.0个基点报7.0336。

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